一日一企：本栏目旨在挖掘优质实体企业，引导融资租赁公司服务实体经济，并为各界提供融资租赁案例参考，共同推进高质量发展。
今天为大家分享一家上市公司转型新能源，进入宁德时代供应链的故事。在这个故事中，融资租赁充分发挥产业金融合伙人的作用。
主角名叫江门市科恒实业股份有限公司（以下简称：科恒股份），科恒股份是一家A股上市公司，最早靠做纺织助剂起家。2012年开始转型锂电材料，2015年科恒已迈入国内领先的锂电正极材料供应商行列。
(相关资料图)
根据2022年科恒股份的年报显示，公司有33.36%的收入来自锂电设备，61.16%来自锂电材料。
靠多家融资租赁公司共同提供融资租赁服务，科恒股份搭建起锂电材料生产基地。
科恒股份与融资租赁清远锂电材料基地，属于科恒股份子公司：英德市科恒新能源科技有限公司（以下简称英德科恒）。英德科恒和融资租赁有深度捆绑，英德科恒历史可查融资租赁事件17件，融资规模超过6.5亿，为它提供过服务融资租赁有5家，最大的供应商是远东租赁。
英德科恒同时使用直租和回租，小享推测科恒靠融资租赁快速扩大生产能力的特点，扩大自己锂电材料的产能。
锂电产业简介锂电池市场简介
广州融资租赁研究院统计发现：中国连续6年成为全球最大的锂电池市场。截至2022年锂电池市场行业总产值超过1.2万亿人民币，锂电池市场规模超过1100.0GWh，其中中国锂电池市场规模750.0GWh，占全球比重近七成。
从市场结构分析，新能源车是最大的锂电池增长需求点，2022年中国动力电池累计产量545.9GWh，同比增长148.5%。
同时随着锂电池技术成熟，储能领域接替新能源车成为锂电池市场最大的需求增长点。
锂电池产业链
锂电池中游包括电芯厂商、电池模组厂商。
电芯厂商主要生产：电芯材料，包括：正极、电解液、负极、隔膜。
电芯模组厂商，负责电芯生产及电池封装、电源管理系统设计。
正极材料行业简介
锂电池正极材料可以分为：三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂。
2022年，中国锂离子电池正极材料出货量为194.7万吨，同比大幅增长77.97%。其中磷酸铁锂正极材料出货量114.2万吨，同比增长150.99%，在整个正极材料中的市场份额已经上升到58.65%；三元材料总体出货量为65.8万吨，同比增长55.92%；而锰酸锂材料和钴酸锂材料却出现了同比较大幅度的下滑。
从产值观察，由于2022年上游金属原材料价格持续上涨，导致正极材料的价格也出现持续上涨。2022年中国正极材料总产值增长至4391.2亿元，同比增幅高达209.4%。
正极材料参与者
中国锂电池正极材料市场占比前三名分别是：湖南裕能、德方纳米、天津巴莫。其中湖南裕能、德方纳米专注磷酸铁锂。天津巴莫以三元材料和钴酸锂为主。
2022年，中国锂电正极材料出货量前十家企业的合计市场份额接近60%，市场集中度较2021年有所提升。前十企业中，磷酸铁锂企业数量上升到6家，而三元材料企业数量下降到4家。
正极材料市场风险与机遇（1）磷酸铁和磷酸铁锂供大于求
2022年，全行业规划和开建了大量的磷酸铁和磷酸铁锂产能，预计在2023年开始逐步形成有效产能，未来磷酸铁和磷酸铁锂正极材料的市场竞争将异常惨烈。
（2）原材料下跌压缩利润空间
锂盐价格自2022年11月开始下跌。不到半年时间，电池级碳酸锂均价从最高点59.5万元/吨跌至18万元/吨，跌幅达70%。原材料下降，导致正极材料价格下调，降低产品的利润空间。
（3）储能是锂电池未来增长点
5G技术带来产业升级，稳定电力供应，降低电力使用成本，配套储能势在必行。欧美地区的家庭储能和便携式储能，预期到2025年能带来5-6倍的市场空间。中国新增投运储能锂电项目将增加超过10倍。
科恒股份竞争力分析科恒股份的主营收入来自于正极材料，核心产品是三元锂材料。面对2023年市场暴增磷酸铁和磷酸铁锂产能，受影响较小。
同时科恒股份研发实力较强，公司设有“广东省企业技术中心”、“广东省工程技术研究中心”、“广东省博士后创新实践基地”。科恒的正极材料的研发能力，高于行业平均水平。
从公司规划看，科恒股份计划加快珠海基地建设，推动江西项目的快速落地，扩大生产规模，形成规模效益，2023年对融资需求十分旺盛。
从财务观察，科恒股份近3年扣费净利润持续为负。建议有机会参与实地调研的租赁人，做好认真研究企业财务状况的准备。
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